Анализ инвестиций
Оценивает, окупает ли проект/контракт/покупка стоимость капитала и создаёт ли ценность. Дисконтирует прогнозный денежный поток по WACC вашего бизнеса и выдаёт NPV, IRR, MIRR, дисконтированный срок окупаемости и PI, с объективным вердиктом (IRR × WACC).
Экран
Реальный экран в выбранной выше теме.
Что есть на этом экране
Портрет экрана, считанный с самого экрана — меняется вместе с ним.
Доступные действия
Пересчитать WACC+ период− периодАнализировать
В списке показаны
ПериодСтоимость (R$)
Поля формы
WACCCusto médio ponderado de capital, ou seja o retorno mínimo que o projeto precisa entregar.
Taxa livre de riscoTaxa base sem risco usada no cálculo do custo de capital próprio.
Beta (risco do setor)Sensibilidade do setor ao risco de mercado, usada no custo do capital próprio.
Custo da dívida (Kd)Taxa média de juros paga pela empresa na dívida onerosa.
Capital próprioMontante de capital dos sócios usado na ponderação do WACC.
Dívida onerosaMontante de dívida com juros usado na ponderação do WACC.
Valor do períodoEntrada ou saída de caixa prevista em cada período do investimento.
VPL (ao WACC)Valor presente líquido do fluxo descontado ao WACC; positivo indica criação de valor.
TIRTaxa interna de retorno que zera o valor presente líquido do fluxo.
TIR modificadaTaxa interna de retorno recalculada reinvestindo os fluxos ao custo de capital.
Payback descontadoTempo necessário para recuperar o investimento considerando os fluxos a valor presente.
IBCÍndice benefício custo, ou seja quanto de valor presente o projeto devolve por real investido.
Начните здесь
Для чего этот экран
Отвечает на вопрос владельца: «стоит ли вкладывать сюда деньги?». Вы указываете инвестицию и ожидаемую отдачу во времени; экран приводит эти будущие деньги к сегодняшней стоимости с помощью WACC (стоимости вашего капитала) и говорит, остаётся ли ценность. Используйте это перед заключением крупного контракта, наймом команды, покупкой оборудования или запуском проекта.
Влияние и связанные экраны
Решение здесь связано с: Симулятором режима (налоговый щит меняется вместе с режимом), Сценариями (what-if по выручке/затратам), Отчётом о движении денежных средств (вложение влияет на деньги и запас прочности) и Рентабельностью (реальная отдача проекта после реализации). Хорошая практика: решили вложиться здесь → отразите эффект в Бюджете и следите за ним в отчёте о движении денег.
Как сделать
Кнопка: Пересчитать WACC
Пересчитывает WACC на основе полей выше и показывает крупное число выделенным. Делайте это каждый раз при изменении беты, премии, долга или капитала — именно WACC используется для дисконтирования потока в следующем блоке.
Правила
Блок 1 — стоимость капитала (WACC)
WACC — это ориентир: инвестиция создаёт ценность только если приносит доходность ВЫШЕ него. Это средневзвешенное значение между стоимостью собственного капитала (Ke) и стоимостью долга (Kd), по весу каждого. Формула: WACC = Ke × (Капитал ÷ (Капитал+Долг)) + Kd_чистый × (Долг ÷ (Капитал+Долг)).
Поле: безрисковая ставка (Selic %)
Это «безрисковая» доходность (ставка Selic). Она поступает АВТОМАТИЧЕСКИ от Центрального банка и доступна для редактирования. ВАЖНО: значение поступает благодаря ежедневному заданию сбора данных BCB (интеграция BCB, супер-администратор) — если BCB недоступен, экран использует последнее собранное значение. Оно входит в расчёт Ke (CAPM) как база.
Поле: бета (отраслевой риск)
Показывает, насколько ваш сектор рискованнее рынка. 1,0 = равен рынку; для софтверных компаний/услуг обычно 1,0–1,3. Умножается на рыночную премию в CAPM: чем выше бета, тем выше требуемая владельцем доходность (Ke) и, следовательно, выше WACC.
Поле: рыночная премия %
Насколько фондовый рынок приносит доходность ВЫШЕ безрисковой ставки в долгосрочной перспективе (обычно 5–8%). Ke = Selic + Бета × Премия (модель CAPM). Это часть, вознаграждающая за риск предпринимательства вместо вложения денег в инструменты с фиксированным доходом.
Поле: стоимость долга (Kd) %
Средняя ставка, которую вы платите банкам по процентному долгу (кредиты/финансирование). Входит в WACC по весу долга. Внимание: в расчёте используется Kd, ЧИСТЫЙ от налога (см. поле IR ниже).
Поле: IR % (налоговый щит) — ИСКЛЮЧЕНИЕ по режиму
Проценты по долгу подлежат вычету из IR, поэтому долг «обходится дешевле» (налоговый щит): Kd_чистый = Kd × (1 − IR). КРИТИЧЕСКОЕ ПРАВИЛО: вычет применяется только в режиме LUCRO REAL. В режимах Simples и Presumido вычета процентов НЕТ, поэтому система игнорирует налоговый щит (Kd_чистый = Kd), даже если вы заполните IR. Режим считывается из настроек компании.
Поля: собственный капитал (PL) и процентный долг
Они определяют ВЕСА в WACC. Собственный капитал = то, что вложили партнёры; Процентный долг = кредиты, по которым платятся проценты (не включает поставщиков/зарплату к выплате). Если у вас нет долга, WACC = Ke (100% собственного капитала). Сегодня они вводятся вручную (не подтягивают бухгалтерский капитал автоматически).
Блок 2 — денежный поток проекта
Одна строка на период. ПЕРИОД 0 = сегодня, обычно инвестиция (ОТРИЦАТЕЛЬНОЕ значение, первоначальный отток). Периоды 1, 2, 3… = прогнозируемая чистая отдача (доход − затраты этого периода). Используйте одинаковый интервал во всех строках (все помесячно ИЛИ все погодово) и сохраняйте согласованность со ставкой (годовой WACC для годового потока).
Результат: чистая приведённая стоимость (по ставке WACC)
Чистая приведённая стоимость: сумма всего потока, приведённого к сегодняшней стоимости с помощью WACC. NPV выше нуля = проект окупает стоимость капитала И ещё остаётся эта сумма в сегодняшних деньгах → СОЗДАЁТ ценность. NPV ниже нуля = разрушает ценность. Это самый надёжный показатель для принятия решения.
Результат: внутренняя норма доходности и модифицированная IRR
IRR = «процентная ставка», которую даёт проект (ставка, при которой NPV становится равным нулю). Правило принятия решения: создаёт ценность, когда IRR превышает WACC. MIRR (модифицированная) более реалистична: предполагает, что доходы реинвестируются по самой ставке WACC (чистая IRR завышает оценку при высоких доходах в середине периода). ИСКЛЮЧЕНИЕ: если в потоке вообще нет оттока (нет отрицательного значения) или знак не меняется, IRR не существует/не сходится — экран показывает «—».
Результат: дисконтированный срок окупаемости и IBC
Дисконтированный срок окупаемости = за сколько периодов окупаются вложения С УЧЁТОМ стоимости денег во времени (строже простого срока окупаемости). Индекс «выгода/затраты» = R$ приведённой стоимости на каждый вложенный R$; больше 1 — вложение создаёт ценность (напр., 1,38 = каждый R$ 1 возвращается как R$ 1,38 в сегодняшних деньгах).
Вердикт (IRR против WACC)
Итоговая полоса сводит всё вместе: если IRR выше WACC (и NPV положительна), вложение СОЗДАЁТ ценность; если IRR ниже WACC — РАЗРУШАЕТ её: даже если на первый взгляд проект кажется прибыльным, он не окупает стоимость капитала.
Exceções e limites
Этот экран — СИМУЛЯТОР решения: он не создаёт ни проводок, ни договоров. (1) IRR может не существовать для потоков без начального оттока или без смены знака → «—», используйте NPV. (2) Если Капитал+Долг = 0, WACC не взвешивается; укажите хотя бы собственный капитал. (3) Налоговый щит не учитывается вне режима Lucro Real (по закону). (4) Ставка Selic зависит от задания Центрального банка — если она устарела, измените её вручную.
Частые вопросы
Частые вопросы
Год или месяц? Используйте один и тот же интервал в потоке и в WACC (месячный поток → месячный WACC). • Деньги или прибыль в потоке? Берите чистый ДЕНЕЖНЫЙ поток каждого периода (поступления − выплаты), а не бухгалтерскую прибыль. • Откуда берётся Selic? Из ежедневного задания Центрального банка (её не вводят вручную, но можно скорректировать). • Экран отправляет уведомления/письма? Нет — это анализ по запросу; с него ничего не планируется и не отправляется.
Эта статья была полезной?
В том же модуле: Смоделируйте до решения16
Путь командыКто активнее всех вовлечён: внедрение по ролям, таблица результатов за неделю и кому нужен толчок.Калькуляторы финансового директора (CFO)Три повседневных финансовых решения, которые можно принять сразу: как амортизировать кредит, сравнить ставки …CenáriosTeste a decisão antes de tomá-la e veja o efeito no resultado e no caixa.Сценарии (что если)Сравните до 3 вариантов будущего рядом: найм сотрудника, потеря клиента, изменение цены — и увидьте эффект на…Comparar cenáriosCaminhos lado a lado, com o pior caso à mostra.Dossiê de investimentoO parecer que um comitê exigiria, em uma página.Прогнозирование маржиПоказывает, куда движется ваша маржа: прогнозирует выручку, затраты и маржу на следующие 6 месяцев на основе …Законодательные таблицыДиапазоны INSS, IRRF, семейного пособия и предельный лимит, которые использует расчёт заработной платы. Они д…
Академия Tenka
Открыть АкадемиюПошаговые учебные маршруты для вашей отрасли — внутри платформы.